- Las stablecoins pueden proporcionar la tecnología de liquidación que impulsa la adopción masiva de criptomonedas institucionales
- Checkout.com now offers merchants an around-the-clock stablecoin settlement solution
Las stablecoins tienen el potencial de ofrecer el mismo nivel de adopción masiva de blockchain que las NFTs ofrecieron a Web3, pero en lugar de consumidores en OpenSea y Rarible, estos adoptantes serán instituciones. Las cadenas de suministro son cada vez más globales, y con el cambiante entorno económico y el aumento de los tipos de interés, el mundo necesita ahora más que nunca medios rentables para liquidar pagos B2B instantáneos a través de las fronteras: las stablecoins pueden ser una solución poderosa.
A pesar de esta apremiante demanda, estas instituciones se encuentran en una encrucijada a la espera de las directrices reglamentarias de Secretaria del Tesoro Janet Yellen y otros por el finales de 2022 . El tesorero del grupo Checkout.com, Wolfgang Bardorf, ofreció a Blockworks su opinión sobre las oportunidades de las stablecoins de alta calidad y los obstáculos para su adopción por parte de las instituciones.
Cómo distinguir las stablecoins de alta calidad de las demás
La palabra «stablecoin» ha estado en el centro de la controversia en las últimas semanas, principalmente debido al colapso de la ahora infame stablecoin algorítmica TerraUST. Muchos, como el cofundador de Ethereum Vitalik Buterin argue that the phrase ‘algostable’ is a ‘propaganda term used to legitimize uncollateralized stables by putting them in the same bucket as collateralized ones.’ And for this same confusion, Bardorf emphasizes the importance of distinguishing the high-quality stablecoins from the others:
«Las stablecoins de alta calidad tienden a ser emitidas por empresas de renombre y garantías de que están respaldadas 1:1 por la moneda o el activo nombrado y serán muy fiables y transparentes. En concreto, estas monedas de alta calidad tienden a estar respaldadas 1:1 por dinero fíat o por activos líquidos de muy alta calidad y, como tales, representan un medio digital y tokenizado para liquidar pagos a valor fíat utilizando la infraestructura de blockchain.»
La oportunidad de la stablecoin
Uno de los principales inconvenientes del uso del bitcoin en los pagos es su volatilidad. Las stablecoins, en cambio, se centran en ofrecer las características de la infraestructura sin la volatilidad. Las stablecoins de alta calidad colateralizadas son resistentes a la volatilidad de los precios y, sin embargo, pueden liquidar inmediatamente los pagos las 24 horas del día. Según Bardorf, esto es un gran negocio para la industria tecnológica:
«Actualmente existe una especie de «carrera armamentística» entre las empresas tecnológicas y las de comercio electrónico -y, de hecho, entre cualquier empresa para la que la liquidez y el capital circulante sean de vital importancia- para conseguir liquidaciones más rápidas y capacidades de liquidación 24/7.»
Bardorf señala que la liquidación 24/7 es «algo que sigue siendo inalcanzable en muchas transacciones fiduciarias». Los bancos establecidos dependen de la red de pagos SWIFT para los pagos internacionales. Esta infraestructura heredada puede implicar hasta cuatro intermediarios. Cada intermediario conlleva un coste, con el consiguiente efecto de altas comisiones y un proceso de transferencia retrasado.
Los plazos de liquidación pueden llegar a ser de hasta cinco días. Cuando se trata del sector de las remesas internacionales de la industria de los pagos, Los costes pueden oscilar entre el 5% y el 10%. . El mercado de las remesas, en particular, está maduro para ser perturbado por las soluciones basadas en stablecoin. En 2021, volumen de transacciones en relación con las remesas transfronterizas ascendió a 589.000 millones de dólares.
Tesorería de las empresas y liquidez bloqueada
El papel de un tesorero de empresa no es fácil. El movimiento transfronterizo de fondos puede implicar riesgo de tipo de cambio, altas comisiones y otras complejidades. Bardorf subrayó que «el sistema actual también conduce a cuellos de botella centralizados que atrapan la liquidez. Las stablecoins ofrecen una solución a este problema».
En un informe reciente La Reserva Federal reconoció el papel que pueden desempeñar las stablecoins en este escenario, refiriéndose a la mayor eficiencia en la reducción de los plazos de las transferencias y la liquidación directa en tiempo real.
Obstáculos normativos y de escala para la adopción de stablecoin
Bardorf sostiene que el primer obstáculo en la adopción institucional es la escalabilidad de stablecoin:
«La utilidad de las stablecoins empieza a estancarse si los participantes no pueden monetizarlas fácilmente. Es decir, si una empresa no puede pagar a sus proveedores en stablecoins, tendrá que pasar por el proceso de conversión a fiat antes de poder hacer uso de su dinero. Este obstáculo les ata por las limitaciones de la infraestructura de la moneda fiduciaria. La utilidad total de las stablecoins para la tesorería de las empresas depende de una adopción generalizada a nivel mayorista.
Pero el escalamiento no es el único obstáculo. Bardorf afirma que los tesoreros de las empresas «tienen que considerar el riesgo crediticio, normativo y del sistema antes de implantar nuevas infraestructuras». Se trata de la viabilidad a largo plazo. Bardorf señala que «cualquier cambio en el sistema y la infraestructura de pagos a nivel corporativo supondrá un trastorno operativo», por lo que la claridad normativa no es opcional.
Superar los obstáculos institucionales
A pesar de que estos obstáculos suenan como el problema del huevo o la gallina, Bardorf asegura que los líderes de la industria pueden abordarlos a través de la creación de la confianza del tesorero de la empresa:
«Preveo que la comunidad de tesorería probablemente nos ayudará a llegar a un punto en el que los reguladores puedan decir con confianza y comodidad: ‘Esto es algo con lo que podemos vivir’, especialmente con un diálogo abierto y honesto sobre los beneficios y los riesgos regulatorios.»
Bardorf sostiene que, dado que «los tesoreros de las empresas no quieren trabajar con versiones no transparentes de las stablecoins, se dirigirán claramente hacia stablecoins de alta calidad, robustas y transparentes y, en todo caso, la demanda de los tesoreros de las empresas estará ayudando a forjar stablecoins cada vez mejores y más fiables».
En última instancia, es la carrera armamentística de las empresas para proporcionar liquidaciones globales inmediatas las 24 horas del día, lo que empujará a las instituciones y a las autoridades centrales a adoptar stablecoin. De hecho, Checkout.com ha anunciado recientemente un importante hito en esa carrera. Ahora ofrece a los comerciantes un servicio de liquidación de cuentas las 24 horas del día. solución de liquidación de stablecoin impulsado por la nueva tecnología de pagos criptográficos de Fireblocks. Jess Houlgrave de Checkout.com declaró que la liquidación casi instantánea de las transacciones fiat en stablecoins incluirá «los fines de semana y los días festivos, lo que aumentará el acceso al flujo de efectivo y reducirá significativamente los costes operativos de las empresas en la economía digital.»
No hay duda de que la tecnología blockchain consiguió proporcionar un almacén digital de valor. Con ella llegaron las monedas programables y el DeFi. El siguiente cambio de paradigma es la capacidad de realizar transacciones y liquidar el valor digitalizado a escala global. Las stablecoins reguladas, con la ayuda de la adopción institucional, pueden lograr esa visión. Y no sólo aportará eficiencia de costes al sistema de pagos mundial. Tiene el potencial de dar paso a una adopción aún mayor de la web3 al proporcionar canales de pago compatibles con la industria a GameFi, SocialFi y el metaverso.
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