El despegue de la UST. Es, de lejos, la mayor historia en criptografía ahora mismo. Mientras preparamos esto para ustedes, dice 20 centavos. Y se supone que dice 1 dólar. UST rompió su clavija y tendremos más detalles al respecto en los próximos días.

Por lo tanto, esta cuestión nos llevó a una pregunta importante. ¿Qué stablecoin es la más resistente al despegado? Y una pregunta similar y relacionada, ¿qué stablecoin es la más «segura» para aparcar tu dinero? Por lo tanto, si todavía necesita tener stablecoins en su cartera como nosotros, entonces querrá ver lo que tenemos que decir sobre estas stablecoins líderes.

Quiero que escuches atentamente esto. Este es un video de mayo de 2020 cuando Nevin Freeman, el cofundador de Reserve Protocol, nos advirtió sobre Estabilizadores algorítmicos como UST. Y parece que su profecía era correcta.

1) UST: La causa de este lío

UST is an algorithmic stablecoin on the Terra Luna network. And the algorithm manages the peg by minting or burning $1 of LUNA for UST or vice versa. We probably don’t need us to tell you about the amount of depeg that UST has gone through in this last week.

Lo que ocurrió fue una gran venta de UST en el mercado. Esto redujo el precio a menos de 1 dólar temporalmente, o eso pensamos. Lo que se supone que ocurre después es que primero UST vende 1$ de LUNA para acuñar 1$ de UST. Luego, si sucede algo más, la Guardia de la Fundación Luna tendría una reserva tanto de Bitcoin como de Avalanche que podría vender para redimir el valor de $1 en UST.

Lo que sucedió es que la espiral de la muerte comenzó como el valor de los 4 activos (UST, LUNA, BTC, y AVAX) TODOS disminuyeron en valor juntos, pero especialmente LUNA. El mecanismo dice que hay que acuñar LUNA cuando se quema UST, por lo que, como hemos mostrado antes, la oferta se disparó mientras el precio se hundía. No hace falta decir que ha ido mal para todas las partes implicadas. LUNA’s Actualmente cotiza a menos de 1 céntimo cuando hace 2 semanas superaba los 100 dólares.

Por otro lado, Terra está tratando de acelerar el mecanismo de la quema / menta a través de la Proposición 1164. Y habrá una medida de colateralización que la comunidad vota haciendo de UST un híbrido de algoritmo y cripto garantizado . No hace falta decir que a la UST le ha ido mal. Es la razón por la que estamos hablando de esto hoy.

Este desprendimiento masivo de USDT ha puesto una vez más a las stablecoins en una situación difícil. Los inversores están moviendo frenéticamente sus fondos de USDT a BUSD o alguna otra moneda. Pero chicos tranquilos, tomad aire y leed este artículo hasta el final para entender claramente cuál es la stablecoin más segura y fiable.

Cómo se vinculan las Stablecoins al dólar

En primer lugar, repasemos los tipos de stablecoins y cómo fijan su valor al dólar Los métodos más comunes son:

  1. Garantía de Fiat

El tipo de stablecoin más común, con diferencia, está respaldado por dinero fiduciario. Esto significa que si el emisor gestiona su moneda con honestidad, el 100% de sus fondos están en efectivo o lo que a los inversores les gusta llamar equivalentes de efectivo, como los fondos e instrumentos del mercado monetario, con total liquidez en cualquier momento.

Entraremos en esto en un par de minutos, pero las mayores stablecoins ahora mismo están respaldadas por fiat. Al respaldar su moneda 1:1 con dinero fiduciario, mantienen su vinculación con el dólar.

Problemas de las stablecoins con garantía fiat

El problema con este tipo de respaldo se basa en 2 factores:

  1. Hay un emisor central . Las monedas respaldadas por fíat están, por definición, centralizadas, ya que alguien tiene que emitir la moneda y alguien tiene que controlar que la garantía la respalda 1:1
  2. Debemos confiar en que lo que dicen e informan sobre su respaldo 1:1 es cierto . USDT Tether en particular tiene un problema continuo con esto. Muchos creen que no tienen la garantía para respaldar sus monedas y que están ejecutando un sistema fraccionario como lo hace la banca tradicional.
2. Garantía de productos básicos

La menos común de las 4 formas de respaldar una stablecoin es la respaldada por productos básicos. La más popular de estas monedas es la PAXG una stablecoin respaldada por oro y emitida por Paxos, propietarios de la bolsa itBit en Estados Unidos. Y puedes ver que PAXG es el proyecto número 95 con una capitalización de mercado de 596 millones de dólares. Su vinculación no es con el USD sino con el precio del oro.

Paxos es un actor muy importante en las stablecoins ya que es emisor de 3 stablecoins, 2 de las cuales están en el top 9. Al igual que las monedas fiduciarias, las stablecoins respaldadas por materias primas mantienen el 1:1 con un depósito de valor a largo plazo o materias primas duras como el oro o la plata.

La gran ventaja sobre el dinero fiduciario es que, aunque los mercados del oro y la plata también pueden ser manipulados, es menos probable que lo sean y se manipulan durante períodos más cortos que las monedas fiduciarias. Deberían mantener su valor a lo largo del tiempo.

Problemas de PAXG

Como cualquier moneda respaldada por el fiat, tiene que haber un emisor y una forma de contabilizar la cantidad de materia prima que se tiene para mantener la relación 1:1 entre la stablecoin y la materia prima.

    1. Aunque algunos pueden proporcionar, y de hecho lo hacen, pruebas de reservas, de nuevo se requieren muchos fideicomisos para estas monedas.
    2. No son lo suficientemente populares o líquidos para los usos comunes de los pagos o en la negociación de pares en las bolsas
3. Criptocolocación

A continuación, tenemos las stablecoins respaldadas por cripto. Dado que tenemos una cripto-respaldada por cripto para cotizar en dólares, habrás adivinado que la forma de colateralizar con cripto es sobrecolateralizar. Esto significa que en lugar de 1:1 como en el caso del respaldo fiat, podría ser 1,3 a 1 o 1,5 a 1.

Problemas de las criptomonedas colaterales

Tenemos dos grandes problemas con las criptomonedas:

    1. Existe el riesgo añadido de que el cripto respalde al cripto
    2. Todas las monedas respaldadas por criptomonedas no son eficientes en términos de capital. Como acabamos de mencionar, la sobrecolateralización es necesaria para una moneda respaldada por cripto. Así que una moneda podría tener 100 dólares de ETH en depósito pero sólo emitir 60 dólares de stablecoin. Hay mejores maneras para nosotros y el sistema de utilizar nuestro capital.
4. Algoritmo

Por último tenemos las monedas algorítmicas. Estas utilizan un algoritmo para gestionar la clavija. Fue una stablecoin algorítmica, UST, la que empezó todo a principios de esta semana.

The algorithm manages the peg in a smart contract usually by having a mint and burn mechanism. Por ejemplo, la USDN de Neutrino tiene este mecanismo con el token WAVES y El USDD de Tron tiene este mecanismo con Tron. La stablecoin de Tron acaba de lanzarse y ya están intentando respaldarla con una reserva. USDD también ya ha depegado una vez.

Problemas del algoritmo Stablecoins

Los problemas de este tipo de stablecoins son la l ación de garantías y t a «espiral de la muerte». The death spiral is where we have a vicious circle of many people all at once wanting to redeem their stable for the other coin pushing the value of both coins down.

Esto es lo que está pasando con LUNA y UST. Muchos quieren salir de sus posiciones en UST por lo que al quemarlo se crea más LUNA y ahora la LUNA inunda el mercado y su valor también disminuye. Como puedes ver, la oferta circulante por la quema de UST para LUNA se ha disparado.

Una vez más, tendremos una inmersión profunda en lo que está sucediendo con LUNA y UST en un par de días cuando las cosas comiencen a estabilizarse.

¿Qué pasa ahora con las Stablecoins?

Ahora mismo hay una crisis total de confianza en las stablecoins. Los que invertimos en criptografía entendemos los riesgos cuando compramos una moneda, ya sea un blue-chip, una pequeña joya, un juego favorito o un proyecto NFT.

Pero esperamos y queremos menos riesgo cuando tenemos fondos en stablecoins. El efecto de que algunas stablecoins pierdan su vinculación con el dólar y pierdan valor es devastador para todo el sector.

Por lo tanto, pronto tendremos un artículo completo sobre este lío de UST, así que nos ahorraremos la mayoría de los detalles para eso. Excepto para decir que la pérdida de la clavija de UST fue el comienzo de todo esto. Todo esto comenzó el lunes en lo que parece un ataque coordinado antes del inicio de la nueva Curva 4pool.

¿Qué ha pasado desde entonces? Bueno, Tether perdió brevemente su clavija el jueves por la mañana, hora de Asia, también. En este momento, ha vuelto a los 99 centavos, que es casi volver a la clavija. Estas son 2 de las 5 mayores stablecoins. Mucho más volumen pasa por estas 5 que son:

  1. USDT
  2. USDC
  3. UST
  4. DAI
  5. BUSD

que cualquier otra stablecoin del mercado. Estos 5 son 159 mil millones de dólares de los 170 mil millones de dólares de los mercados Vamos a hablar de estos 5 y 6 Frax con más detalle. Pero antes de hacerlo, es importante entender que TODAS las establecoin han despegado y en un momento u otro.

Además, como se puede ver en este gráfico de Cryptorank, todas las monedas han bajado por debajo de los 98 céntimos en algún momento. Algunos de estos mínimos son de 57 céntimos para USDT y 89 céntimos para USDC.

Y también han depegado al alza. Cuatro de las cinco primeras han tenido un precio de 1,15 dólares o más en algún momento. So sometimes this happens just due to market sentiment.

Los 3 reyes de las monedas Fiat: USDT, USDC y BUSD

Alrededor del 60% del volumen total de stablecoin en un día determinado es sólo en USDT y USDC. Hoy son 75.700 millones de dólares y 51.100 millones de dólares, respectivamente. Los dos juntos son bastante dominantes. Pero están reaccionando de forma diferente a las condiciones actuales del mercado.

Ha habido algunas historias de larga duración como esta de 2018. Y algunos dicen que es FUD, que Tether no tiene la garantía y maneja un sistema fraccionario. Eso está contribuyendo a la falta de confianza en el entorno y a la razón por la que se han retirado esta semana.

Como hemos dicho antes, todas las monedas respaldadas por el dinero fiduciario, incluidas estas 3, tienen un emisor central. Entonces, ¿por qué reaccionan de forma diferente? ¿Por qué el USDC y el BUSD cotizan a ~1,02 dólares mientras el USDT se desploma? De nuevo es la confianza. Pero esta vez a través de la regulación.

El USDT no realiza auditorías periódicas, aunque muchas industrias y entidades gubernamentales se lo han solicitado. Esto ayuda a continuar la historia de la falta de garantías. Pero las otras dos, USDC y BUSD, están reguladas en Estados Unidos. Sus emisores son Circle en el caso de USDC y el ya mencionado Paxos en el caso de BUSD, que Binance utiliza como stablecoin en su bolsa.

Además, Circle y Paxos cumplen con las normativas de EE.UU. con presentaciones regulares ante los tribunales y auditorías que muestran sus pruebas de reservas. Y aunque son un emisor centralizado, están viendo recompensado este cumplimiento con una mayor confianza del público inversor en criptomonedas de que los activos están ahí.

Así que ahora mismo, tenemos:

  • USDT-down depeg
  • USDC- up
  • BUSD- up
DAI: El híbrido de la Stablecoin

AID de MakerDAO es una mezcla de criptomonedas y algoritmos. Esta stablecoin comenzó como un algoritmo en el que los depósitos en la bóveda de Maker creaban nuevos DAI de forma descentralizada.

Pero luego también siguió el camino de las criptomonedas. DAI, que es realmente lo que solía llamarse IAD multicolateral está respaldado en un 80% por:

  • USDC 38%
  • ETH 24%
  • BTC envuelto 10%
  • USDP (otra stablecoin de Paxos llamada Pax Dollar #9 rank) 7.9%

El 20% restante procede de fuentes añadidas muy pequeñas. Eso significa que la AID tiene ventajas e inconvenientes añadidos a los dos mecanismos de fijación.

Los inconvenientes de la AID

En primer lugar, ya no está descentralizado ya que depende de USDC y ETH para el 72% de su respaldo colateral. En segundo lugar, está sobrecolateralizado al 164%.

Los beneficios de la AID

En primer lugar, debería estar más estabilizada que las monedas sólo algorítmicas y puede evitar la «espiral de la muerte» sólo con la venta de garantías. En segundo lugar, el respaldo con cripto conlleva menos riesgo cuando hay un algoritmo y un contrato inteligente involucrados en la gestión de las monedas.

Esencialmente, una de las ventajas de cada algoritmo y criptografía ayuda a anular una de las debilidades de la otra para mantener la fortaleza del DAI. Y mientras DAI es el más débil de los 5 primeros en términos de adopción, se mantiene bien y actualmente cotiza dentro de la clavija a 1,01 dólares. Así que a DAI le va bien en este mercado desordenado.

FRAX: ¿la stablecoin híbrida del futuro?

FRAX se autodenomina la primera «stablecoin algorítmica fraccionada», construida por Frax Finanzas . Según su libro blanco , t Esto se debe a que está respaldado en parte por el algoritmo y en parte por la garantía. El USDC para ser exactos. Actualmente, FRAX está respaldado en un 87% por garantías y en un 26% por su algoritmo. Utilizan su moneda FRAX Shares (FXS) para ayudar a gestionar el mecanismo de menta/quema del algoritmo.

Junto con la parte USDC, el FXS se convierte en la segunda moneda que se obtiene al canjear el FRAX. La cantidad que se obtiene de cada una de ellas se basa en el coeficiente de garantía en el momento del reembolso y varía. Es un montaje bastante inteligente y la moneda tiene una capitalización de mercado de casi 2.000 millones de dólares.

Además, FRAX es también la cuarta stablecoin (junto con UST, USDC y USDT) que forma parte del Curve 4pool que inició toda esta cadena de acontecimientos. Por lo tanto, b nes, están resistiendo bien en el mercado actual. Llegaron a subir hasta 1,05 dólares a primera hora del jueves.

Así que el FRAX, va bien y mantiene su clavija.

Conclusión:

Así que esta loca cadena de acontecimientos de la última semana está haciendo que la gente piense en la parte estable de las stablecoins. ¿Qué fiabilidad tienen? ¿En qué medida resisten eventos inusuales de una sola vez (cisnes negros) como un ataque específico coordinado? Bueno, aquí está nuestra tarjeta de puntuación.

  • Por encima de Peg, sensación muy positiva : Aquí tenemos a USDC y BUSD. Son líderes en la categoría de confianza a pesar de estar centralizados
  • En Peg, haciendo el trabajo : Aquí tenemos a Frax y DAI nuestros 2 híbridos. Su combo de las mejores características de algoritmos y garantías ayuda a aumentar su confianza
  • Leve Depeg, sensación neutra a ligeramente negativa : Eso es USDT ahora mismo aunque sospechamos que esto es sólo temporal
  • Drastic Depeg, Preguntas Existenciales de si estará por aquí dentro de 2 semanas : UST. Aunque creemos que UST puede sobrevivir y sobrevivirá a esto, será una larga y difícil batalla para UST, LUNA, los poseedores de ambas y el ecosistema de LUNA que necesita estas monedas para funcionar.

Esperamos que esto ayude a explicar algo de lo que ocurre en el mercado actual.

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Fuente:

https://noticias-sobre-criptomonedas.com/que-stablecoins-son-las-mas-seguras/